鬱金香價格的漲和跌的原因

⑴ 鬱金香效應的漲跌規律

如果在商品市場上供不應求，難免會有一些投機商囤積貨物，抬高物價。例如，在棉花、銅、錫等商品市場上都曾經出現過程度不同的投機活動。可是，這些商品市場的波動都沒有像鬱金香泡沫那樣大，其中原因之一是和鬱金香市場的操作方式有關。
在1634年以前，鬱金香和其他花卉一樣是由花農種植並直接經銷的，價格波動的幅度並不大。在1634年底，荷蘭的鬱金香商人們組成了一種類似產業行會的組織（College），基本上控制了鬱金香的交易市場。這個行會強行規定：任何鬱金香買賣都必須要向行會繳納費用。每達成一個荷蘭盾的合同要交給行會1/40荷蘭盾。對每一個合同來說，其費用最多不超過3盾。由於這些行會通常在小酒館里進行鬱金香交易，他們所收取的費用也就常常被稱為「酒錢」（Wine money）。由於鬱金香的需求上升，推動其價格上升，人們普遍看好鬱金香的交易前景，紛紛投資購入鬱金香合同。鬱金香球莖的收獲期是每年的9月。在1636年底，荷蘭鬱金香市場上不僅買賣已經收獲的鬱金香球莖，而且還提前買賣在1637年將要收獲的球莖。鬱金香的交易被相對集中起來之後，買賣雙方的信息得以迅速流通，交易成本被大大降低。在這個期貨市場上沒有很明確的規則，對買賣雙方都沒有什麼具體約束。鬱金香合同很容易被買進再賣出，在很短的時間內幾經易手。這就使得商人們有可能在期貨市場上翻雲覆雨，買空賣空。在多次轉手過程中，鬱金香價格也被節節拔高。
在行會的控制和操縱下，鬱金香的價格被迅速抬了起來。買賣鬱金香使得一些人獲得了暴利。鬱金香價格暴漲吸引了許多人從歐洲各地趕到荷蘭，他們帶來了大量資金。外國資本大量流入荷蘭，給鬱金香交易火上澆油。
在1636年12月到1637年1月之間，所有品種的鬱金香價格全線上升。以一種稀有品種Gouda為例，其價格在1634年底僅為每盎司1.5基爾德 （荷蘭盾），到1636年底也只不過上升到每盎司2基爾德。隨著鬱金香投機市場的形成，Gouda的價格大起大落。在1636年11月價格猛升到7基爾德，隨後回跌到1.5基爾德，在12月12日其價格再度強烈反彈，直上11基爾德。過了新年之後，再猛跌到5.5基爾德。由於新投機者的加入，價格再次急 劇上升，到1月29日已經突破了14基爾德大關。這三次大起大落，每一次的振盪幅度都超過400%。拿12月9日最低點（1.5基爾德）與12月12日的 最高點（11基爾德）相比，3天之內價格上升將近10倍。超額利潤招來了四面八方的投機客。也許有人早就懷疑到鬱金香的價格已經完全背離了作為一種花卉的常規，但是倒買倒賣所獲取的暴利使得許多投機客們喪失了理智。到了1637年1月連普通品種的鬱金香價格也被抬高了25倍多。例如，Switsers的價格在1637年1月上旬尚且低於1基爾德，到月底就被炒到14基爾德，到2月5日上漲為30基爾德，在30天內漲幅超過了29倍。在這段時間內幾乎每一個投機者都沉浸在突然發了一筆橫財的美夢之中。
1637年新年前後，鬱金香的期貨合同在荷蘭小酒店中被炒得熱火朝天。到了1637年2月，倒買倒賣的人逐漸意識到鬱金香交貨的時間就快要到了。一旦把鬱金香的球莖種到地里，也就很難再轉手買賣了。人們開始懷疑，花這么大的價錢買來的鬱金香球莖就是開出花來到底能值多少錢？前不久還奇貨可居的鬱金香合同一下子就變成了燙手的山芋。持有鬱金香合同的人寧可少要點價錢也要拋給別人。在人們信心動搖之後，鬱金香價格立刻就開始下降。價格下降導致人們進一步喪失對鬱金香市場的信心。持有鬱金香合同的人迫不及待地要脫手，可是，在這個關頭很難找到「傻瓜」。惡性循環的結果導致鬱金香市場全線崩潰。
鬱金香泡沫的高峰期僅僅持續了一個多月。由於許多鬱金香合同在短時間內已經多次轉手買賣且尚未交割完畢，最後一個持有鬱金香合同的人開始向前面一個賣主追討貨款。這個人又向前面的人索債。荷蘭的鬱金香市場從昔日的景氣場面頓時間變成了凄風苦雨和逼債逃債的地獄。
在1637年2月24日花商們在荷蘭首都阿姆斯特丹開會決定，在1636年12月以前簽訂的鬱金香合同必須交貨，而在此之後簽訂的合同，買主有權少付10%的貨款。這個決定不僅沒有解決問題，反而加劇了鬱金香市場的混亂。買主和賣主的關系糾纏不清。荷蘭政府不得不出面干預，拒絕批准這個提議。在 1637年4月27日，荷蘭政府決定終止所有的合同。一年之後，荷蘭政府通過一項規定，允許鬱金香的最終買主在支付合同價格的3.5%之後中止合同。按照這一規定，如果鬱金香的最終持有者已經付清了貨款，那麼他的損失可能要超過當初投資數量的96.5%。如果還沒有支付貨款的話，他很僥幸，只需支付合同貨款的3.5%，那麼賣給他這個合同的人就要遭受非常嚴重的損失了。在這個打擊之下，荷蘭的鬱金香投機市場一蹶不振，再也沒有恢復過元氣來。

⑵ 鬱金香狂潮到底是怎麼回事

們絕難想到世界經濟發展史上第一起重大投機狂潮是由一種小小的植物引發的。
這一投機事件是荷蘭由一個強盛的殖民帝國走向衰落而被載入史冊的，它也是迄今為止證券交易中極為罕見的一例。經濟學上的特有的名詞"鬱金香現象"便由此而出！
讓我們回溯到17世紀的荷蘭，看看世界投機狂潮的始作俑者是如何為之瘋狂如何為之悲泣的。
鬱金香，一種百合科多年生草本植物。鬱金香原產於小亞細亞，在當地極為普通。一般僅長出三四枚粉白色的廣披針形葉子，根部長有鱗狀球莖。每逢初春乍曖還寒時，鬱金香就含苞待放，花開呈杯狀，非常漂亮。鬱金香品種很多，其中黑色花很少見，也最珍貴。鬱金香的花瓣上，多有條紋或斑點，容易受病毒的侵襲。
17世紀的荷蘭社會是培育投機者的溫床。人們的賭博和投機慾望是如此的強烈，美麗迷人而又稀有的鬱金香難免不成為他們獵取的對象，機敏的投機商開始大量囤積鬱金香球莖以待價格上漲。在輿論鼓吹之下，人們對鬱金香的傾慕之情愈來愈濃，最後對其表現出一種病態的傾慕與熱忱，以致擁有和種植這種花卉逐漸成為享有極高聲譽的象徵。人們開始競相效仿瘋狂地搶購鬱金香球莖。起初，球莖商人只是大量囤積以期價格上漲拋出，隨著投機行為的發展，一大批投機者趁機大炒鬱金香。一時間，鬱金香迅速膨脹為虛幻的價值符號，令千萬人為之瘋狂。
鬱金香在培植過程中常受到一種"花葉病"的非致命病毒的侵襲。病毒使鬱金香花瓣產生了一些色彩對比非常鮮明的彩色條或"火焰"，荷蘭人極其珍視這些被稱之為"稀奇古怪"的受感染的球莖。
"花葉病"促使人們更瘋狂的投機。不久，公眾一致的鑒別標准就成為："一個球莖越古怪其價格就越高！" 鬱金香球莖的價格開始猛漲，價格越高，購買者越多。歐洲各國的投機商紛紛擁集荷蘭，加入了這一投機狂潮。
1636年，以往表面上看起來不值一錢的鬱金香，竟然達到了與一輛馬車、幾匹馬等值的地步。就連長在地里肉眼看不見的球莖都幾經轉手交易。
1637年，一種叫"Switser"的鬱金香球莖價格在一個月里上漲了485%！一年時間里，鬱金香總漲幅高達5900%！
所有的投機狂熱行為有著一樣的規律，價格的上揚促使眾多的投機者介入，長時間的居高不下又促使眾多的投機者謹慎從事。此時，任何風吹草動都可能導致整個市場的崩潰。
查爾斯.麥凱在他的著作中講述了一個故事，他把引發鬱金香球莖大恐慌歸結為一起偶然的事件。
一位年輕的水手，是一個外國人。初來乍到，他不知道荷蘭國內正在掀起起鬱金香投機潮。水手因賣力地工作得到了船主的獎賞，離船時他順手拿了一朵名為"永遠的奧古斯都"的鬱金香球莖。那朵球莖是船主花了3000金幣，（約合現在3到5萬美元）從阿姆斯特丹交易所買來的。當船主發現鬱金香丟失時，便去找那位水手，並在一家餐廳里找到了他，卻發現水手正滿足地就著熏腓魚將球莖吞下肚去。水手對鬱金香的球莖的價值一無所知，他認為球莖如同洋蔥一樣，應該作為鯡魚的佐料一塊兒吃。值幾千金幣的球莖在一個陌生人眼裡竟如同洋蔥，是水手瘋了，還是荷蘭人太不理智了，法官難以決斷。然而，就是這個偶然事件彷彿一枚炸彈，引起阿姆斯特丹交易所的恐慌。謹慎的投機者開始反思這種奇怪的現象，反思的結果無不例外地對鬱金香球莖的價值產生了根本性的懷疑。極少數人覺得事情不妙，開始賤價賣出球莖，一些敏感的人立即開始仿效，隨後越來越多的人捲入恐慌性拋售浪潮，暴風雨終於來臨了。
一時間，鬱金香成了燙手山芋，無人再敢接手。鬱金香球莖的價格宛如斷崖上滑落的枯枝，一瀉千里，暴跌不止。荷蘭政府發出聲明，認為鬱金香球莖價格無理由下跌，讓市民停止拋售，並試圖以合同價格的10%來了結所有的合同，但這些努力毫無用處。一星期後，一根鬱金香的價格幾乎一文不值，——其售價不過是一隻普通洋蔥的售價。
千萬人為之悲泣。一夜之間多少人成為不名分文的窮光蛋，富有的商人變成了乞丐，一些大貴族也陷入無法挽救的破產境地。
暴漲必有暴跌，客觀經濟規律的作用是任何人都無法阻擋的。下跌狂潮剛過，市民們怨聲載道，極力搜尋替罪羊，卻極力迴避全國上下群體無理智的投機這一事實。他們把原因歸結為那個倒霉的水手，或把原因歸結為政府調控手段不力，懇請政府將球莖的價格恢復到暴跌以前的水平，這顯然是自欺欺人！
人們緊接著把求援之手伸向法院。恐慌之中，那些原已簽訂合同要以高價購買的商人全部拒絕履行承諾，只有法律才能督促他們依照合同辦事。然而，法律除了能幹預某些具體的經濟行為外，它是決不能凌駕於經濟規律之上的。法官無可奈何地聲稱，鬱金香投機狂潮實為一次全國性的賭博活動，其行為不受法律保護！
人們徹底絕望了！從前那些因一夜乍富喜極而泣之人，而如今又在為乍然降臨的一貧如洗仰天悲哭了。宛如一場惡夢，醒來之時，用手拚命掐自己的臉蛋才發覺現實就在夢中。身心疲乏的荷蘭人每天用呆滯的目光盯著手裡鬱金香球莖，反省著夢里的一切…… 世界投機狂潮的始作俑者為自己的狂熱付出的代價太大了，荷蘭經濟的繁榮僅曇花一現，從此走衰落。
鬱金香球莖大恐慌給荷蘭造成了嚴重的影響，使之陷入了長期的經濟大蕭條。17世紀後半期，荷蘭在歐洲的地位受到英國有力的挑戰，歐洲繁榮的中心隨即移向英吉利海峽彼岸。
鬱金香依然是鬱金香，荷蘭卻從此從世界頭號帝國的寶座上跌落下來，從此一蹶不振。
"鬱金香現象"成了經濟活動特別是股票市場上投機造成股價暴漲暴跌的代名詞，永遠載入世界經濟發展史。

⑶ 鬱金香效應漲跌規律

在商品市場上供不應求時，一些投機商可能會囤積貨物，提高物價。例如，在棉花、銅、錫等商品市場上曾出現過不同程度的投機活動。然而，這些商品市場的波動遠不及鬱金香泡沫。這主要是因為鬱金香市場的操作方式與其它商品市場有所不同。在1634年之前，鬱金香和其他花卉一樣，是由花農種植和直接銷售的，價格波動幅度不大。然而，在1634年底，荷蘭的鬱金香商人組建了一個類似產業行會的組織（College），幾乎控制了整個鬱金香交易市場。這個行會規定，任何鬱金香買賣都需向其繳納費用，每達成一個荷蘭盾的合同需繳納1/40荷蘭盾的費用，最多不超過3盾。這種費用通常被稱為「酒錢」。隨著鬱金香需求的上升，價格也隨之上漲，投資者紛紛購入鬱金香合同。鬱金香的收獲期在每年的9月。到了1636年底，荷蘭的鬱金香市場上不僅交易已收獲的鬱金香球莖，而且還提前交易即將收獲的球莖。交易的集中使得信息流通迅速，交易成本降低。在這個期貨市場上，規則不明確，對買賣雙方約束較弱。鬱金香合同很容易買賣，短時間內多次易手。這使得商人可以在期貨市場上進行買空賣空的活動，價格因此被不斷推高。

在行會的控制下，鬱金香價格迅速攀升，交易獲得暴利。這種現象吸引了大量來自歐洲各地的資金流入荷蘭，推動了鬱金香交易的進一步發展。在1636年12月至1637年1月之間，所有品種的鬱金香價格全線攀升。例如，Gouda品種在1634年底價格僅為每盎司1.5基爾德（荷蘭盾），到了1636年底，價格也僅上漲至每盎司2基爾德。隨著鬱金香投機市場的形成，Gouda價格經歷了大幅波動。在1636年11月價格猛漲至7基爾德，隨後大幅下跌至1.5基爾德。12月12日價格再次劇烈反彈至11基爾德，新年過後價格再次大幅下跌至5.5基爾德。隨著新投機者的加入，價格再次迅速上漲，到了1月29日，價格突破了14基爾德大關。這三次價格波動，每次振幅都超過400%。以12月9日最低點（1.5基爾德）與12月12日最高點（11基爾德）相比，3天內價格上升了將近10倍。巨大的超額利潤吸引了大量投機者，許多人懷疑鬱金香價格已經完全偏離了其作為花卉應有的價值，但巨額利潤使得他們喪失了理智。到了1637年1月，普通品種的鬱金香價格也被抬高了25倍以上。

在1637年新年前後，鬱金香期貨合同在荷蘭小酒店中被炒得異常火熱。但當2月份到來時，倒買倒賣的人逐漸意識到鬱金香的交貨時間臨近。一旦將鬱金香球莖種入土中，交易就很難再進行。人們開始質疑，花如此高價購買的鬱金香球莖到底值多少錢？不久前還炙手可熱的鬱金香合同瞬間變成了燙手的山芋。持有合同的人急於脫手，但在這個關鍵時刻，很難找到願意接盤的人。惡性循環導致了鬱金香市場全線崩潰。鬱金香泡沫的高峰期僅僅持續了一個多月。由於許多合同在短時間內已經多次轉手買賣且尚未交割完畢，最後一個持有合同的人開始向前面一個賣主追討貨款。這一追討行為在荷蘭首都阿姆斯特丹引發了花商們的會議，決定在1636年12月以前簽訂的合同必須交貨，而1636年12月之後簽訂的合同，買主有權少付10%的貨款。這一決定不僅未能解決問題，反而加劇了市場的混亂。買主和賣主的關系陷入糾纏不清的境地。荷蘭政府不得不出面干預，拒絕批准這一提議。在1637年4月27日，荷蘭政府宣布終止所有合同。一年後，荷蘭政府通過一項規定，允許最終買主在支付合同價格的3.5%之後中止合同。按照這一規定，如果最終持有者已經付清了貨款，那麼他的損失可能超過當初投資數量的96.5%；如果尚未支付貨款，他只需支付合同貨款的3.5%，那麼賣給他這個合同的人則要遭受嚴重的損失。這一打擊下，荷蘭的鬱金香投機市場一蹶不振，再也沒有恢復元氣。

鬱金香效應（經濟學術語），源自17世紀荷蘭的歷史事件。作為人類歷史上有記載的最早的投機活動，荷蘭的「鬱金香效應」昭示了此後人類社會的一切投機活動，尤其是金融投機活動中的各種要素和環節：對財富的狂熱追求、羊群效應、理性的完全喪失、泡沫經濟的最終破滅和千百萬人的傾家盪產。